Vous auriez tort de vous priver de la dette privée
Ce mois-ci, nous attirons votre attention sur la dette privée, une classe d’actifs non cotée qui reste assez méconnue… à tort !
La dette privée, est le pendant non coté des obligations. Elle est indispensable au financement des entreprises non cotées en Bourse, et donc aux opérations de capital-investissement comme les LBO (le rachat d’entreprises matures).
Elle offre des performances supérieures aux obligations cotées, tout en étant très résiliente, grâce à une faible volatilité et une décorrélation par rapport aux marchés financiers.
Actuellement, la dette privée bénéficie d’un contexte favorable grâce à une indexation sur les taux d’intérêts (ou grâce à des taux d’intérêts variables ?). Les rendements attendus, autour de 10 %, s’approchent donc de ceux du capital-investissement, tout en ayant un niveau de risque plus faible.
Nous y consacrons notre dossier du mois. Bonne lecture !
Vous souhaitez savoir pourquoi il vous faut intégrer de la dette privée à votre portefeuille ? Ce mois-ci, Althos vous propose un dossier spécial qui va vous apprendre :
1/ Qu’est-ce que la dette privée ?
Utilisée pour désigner les prêts accordés en direct à des entreprises qui ne sont pas cotées en bourse, vous allez comprendre tout l’intéret de cette alternative au financement bancaire classique.
2/ Pourquoi investir dans la dette privée ?
- Vous bénéficiez de performances qui sont dans la moyenne des classes d’actifs non cotés,
- Vous investissez sur la classe d’actifs la plus résiliente : la dette privée est la seule qui parvient à générer des performances positives, peu importe le cycle économique,
- Vous maîtrisez votre risque : la dette privée fait partie des classes d’actifs les moins volatiles,
- Vous allouez votre capital sur une classes d’actifs qui participe au financement de l’économie réelle.
3/ Comportement des actifs cotés
Quel que soit votre profil investisseur, Althos vous propose des solutions, soigneusement sélectionnées par notre pôle Investissements, pour investir sur la dette privée.
Lisez notre dossier pour les découvrir !
Le fonds du mois
Hamilton Lane SCOPE
Type d’actifs
Dette privée
Sous-type
90 % dette senior, 10 % dette de second rang
Typologie du fonds
Perpétuel (evergreen)
Secteurs
Multisectoriel
Les points forts du fonds
1/ Un rendement cible (non garanti) de 8 à 10 %* net par an (dont coupon de 4 à 8 %)
2/ Plus de 100 investissements visés.
3/ Une semi-liquidité avec des possibilités d’entrées et de sorties mensuelles.
4/ Un fonds très diversifié géographiquement (75 % en Amérique du Nord et 25 % en Europe), et en termes de secteurs d’activités.
*Source : Société de gestion au 30/11/2022. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
• Paris Match – Investissements non cotés : opportunités et limites
Bertrand Tourmente était interviewé par Olivier Brunet dans Paris Match, sur les nouvelles opportunités amenées par les investissements non cotés pour l’investisseur privé. Il évoque notamment l’avantage majeur de la classe d’actifs : des performances équivalentes aux marchés cotés, sans les inconvénients de la volatilité, ainsi que l’attention qui doit être portée aux poches de liquidité à l’intérieur des fonds.
• Yahoo Finance – Comment donner plus de souplesse à son épargne grâce à l’assurance-vie
Yahoo Finance a partagé cette intervention de Bertrand Tourmente, issue d’un dossier du magazine Challenges. Il revient sur les avantages de l’assurance-vie française, et notamment sa fiscalité avantageuse avec une taxation uniquement sur les gains et au moment du retrait.
N’oubliez pas de vérifier vos clauses bénéficiaires !
L’assurance-vie, grâce à sa fiscalité successorale favorable, vous permet d’optimiser la transmission de votre patrimoine. Pour mémoire, s’agissant des versements avant 70 ans, l’assurance-vie bénéficie d’un abattement de 152 500 € par bénéficiaire, puis d’un barème qui peut être préférable à celui des droits de succession classiques (20 % jusqu’à 700 000 € et 31,25 % au-delà).
En cas de décès, le contrat est dénoué et le capital est transmis aux personnes désignées dans la clause bénéficiaire. Cette désignation est libre : vous pouvez choisir toutes les personnes de votre choix, sans contraintes et peu importe le lien familial. Elle peut permettre de transmettre des sommes en pleine propriété, mais également en quasi-usufruit.
- Soyez vigilant et assurez-vous que la rédaction de la clause bénéficiaire corresponde à votre souhait
La clause bénéficiaire peut être modifiée à tout moment pour qu’elle soit toujours en accord avec vos volontés. En effet, bien souvent, la clause utilisée est la clause dite « standard ». Elle est pré-rédigée et désigne comme bénéficiaire du contrat, le conjoint non divorcé en pleine propriété, à défaut, les enfants, à défaut, les héritiers.
Si cette clause permet de protéger le conjoint, elle n’est pas toujours optimale en matière de transmission aux enfants, car dans ce cas, ils ne bénéficient pas de l’abattement de 152 500 €.
- Quelques bonnes pratiques pour rédiger une clause bénéficiaire optimisée
Afin d’optimiser la transmission de votre patrimoine à vos enfants, tout en protégeant le conjoint, Althos recommande de privilégier une clause bénéficiaire démembrée :
– le conjoint recevra le quasi-usufruit : il pourra utiliser le capital reçu comme il le souhaite. À charge pour lui d’être redevable d’une créance sur sa succession au profit des enfants,
– les enfants recevront la nue-propriété et utiliseront l’abattement de 152 500 € au premier décès. Au second décès, ils recevront le paiement de leur créance sans aucune fiscalité.
Il est également possible de prévoir une part transmise en pleine propriété, afin que vos enfants disposent de liquidités et puissent faire face aux droits de succession dont ils seront redevables dans les 6 mois de la succession.
Enfin, vérifiez que votre clause bénéficiaire ne contienne pas d’éléments imprécis comme, par exemple :
- Une personne désignée nominativement mais sans précision supplémentaire et sans indication du lien de parenté,
- Des termes qui ne permettent pas de désigner précisément les bénéficiaires (par exemple : mes amis),
N’hésitez pas à contacter votre conseiller afin de faire le point sur vos clauses bénéficiaires.
